这里对全球金融市场近期的发展做一个综合评估，内容较多。 美洲股票市场。美股依然多头市场。加拿大、阿根廷股票市场同样是多头市场。美洲股票市场中，巴西、墨西哥处于高位震荡的状态； 欧洲及非洲股票市场。欧洲银行股票、英国股票处于强趋势市场，法国、德国、意大利，西班牙处于多头市场，北欧、新兴欧洲股票市场同样 ...
第一时间更新了我们的两张最重要的监控表：美国就业市场先行指数和通胀先行指数。结合之前的美国经济周期先行指数跟踪，这三张表是目前交易美元资产最重要的判断依据。不过我们随时提醒自己，一切以市场的变化做为交易和风险管理的工具。 美国通胀先行指数终于拐头向下了，这是一季度以来我们最担心的信号，那就是美国通胀 ...
A债从技术上，结束了完美的趋势行情，进入了区间震荡阶段，或者说是整固阶段。尤其是长债。至于原因，其实真的不重要。 图形是最大的原因； 监管、农商行、通胀预期的略微修复、对经济政策的YY等，都可以让收益率向下的过程稍微缓一下。 交易上，应该是谨慎对待了。
从2015年开始用脑神经科学理解金融市场，到2018年明月村卧虎藏龙比较详细的讲解神经科学与金融市场的关系，2023年初开始学习研究大模型，而大模型实际上是大脑模型的粗劣仿制品，这些经历让我更加明白，必须以空性来看待金融市场的波动。 金融交易心理最好的状态就是自在，自在的表现就是无有恐怖，远离颠倒梦 ...
一些极端行情的发展，一开始必然有一些真实的内容。商品期货中最常见的就是供给冲击，而不是需求突然变动。因为在90%的时间里面，需求是几乎不变的。人类对铜的需求几乎是一个每年固定的常量增加，无论电动车看起来多么的火爆，真实铜的需求每年变动都不大。这是因为人类社会的改变总是缓慢的，印度的需求同样也是这样。 ...
黄金在2300得到了有力支撑，这与通胀前景和央行姿态处于不确定高度相关。目前的局势相对清晰了，全球真正的黄金多头有可能在这个价位将黄金卖给需要的人。 目前的黄金价格已经充分的估算了通胀预期，我们认为通胀会维持在高位一个比较长的时间，但是目前还没有看到通胀继续大幅上行的信号； 市场之前过度高估了美联储 ...
在我的经验里面，鲍威尔是一个非常现实的银行家。律师出身的他只重视证据。至于经济学的框架，并不复杂，对他而言，很容易形成一个决策的参考指标。 这里的真正核心问题是他是否关注通胀先行指标。美国有好几个通胀先行指数供他参考。如果他看重了通胀先行指数的逻辑，那么，他就会表达出更加的谨慎，从而推动美债收益率进 ...
前几天在宏观大群开玩笑说日元看到160都不奇怪，然后今天就到了。现象上，当然是BOJ周五的会议刺激了市场做空情绪，虽然上周五16：00日本貌似干预了外汇市场，但是这种干预只会更大的触发做空热情。 日元贬值的直接变量是BOJ，但是，我们需要更深入的理解，为什么BOJ不改变货币政策基调？ 根本原因在于： ...
还是两个问题，一是美国通胀的真实发展情况评估，一是目前市场的状态。从交易的角度，最根本的当然还是市场的状态，这是决定接下来交易安排最重要的部分。 美国通胀很可能继续维持在3%左右的位置一段时间，虽然目前还看不到通胀大幅上行的迹象，但是租金同比又开始向上，服务业贡献了绝大部分涨幅； 市场目前的状态是， ...
很多朋友过于关注市场波动的理由，总希望找到一个合理的解释，这是一种不好的交易习惯。例如刚才的欧洲PMI数据，服务业大幅好于制造业，欧债出现了一波快速下跌，而欧元对美元日内上涨，黄金短暂上涨。这说明了： 市场对欧债的信心不足；日线图形上，欧债是下降趋势；明确的； 因为市场的信心不足，所以，通胀预期重新 ...
虽然到目前，双方都比较克制，打击的都是非核心设施，但是宏观交易员需要注意到： 以色列毕竟进行了直接回击，战争内阁做出这个决策本身就意义重大； 问题的关键是在两国的民意，我们已经看到了伊朗国内严重的不满情绪，为了获取极端力量的支持，伊朗不排除下一步进行反击； 回到以色列，同样存在战争升级的内在动力 我 ...
点线图看，107是美元指数这一轮的第一目标位。一旦突破，上看111。欧美央行分叉迫在眉睫，如果美国经济强势持续到更晚，FED坚持更为长久的从紧立场，不排除回到114的历史高位。
前几天的日记已经仔细分析过了，欧美收益率分离的关键是ECB的表态或者经济数据的极大恶化。今天欧债大涨，有可能是揭开了欧美收益率背离的第一步。欧美收益率分离意味着： 欧债开始走出独立行情，多欧空美是非常好的风险控制组合； EURUSD会持续走弱，很可能会重新走到平价； 欧股的机会大于美股； 从2008 ...
ECB从来都不是一个能给出惊喜的机构。这主要是源于其官僚主义的管理方式。ECB今天的讲话泛善可陈。需要关注的地方在于： 认为通胀可能会有反复； 认为下半年经济出口会有好转。 有委员认为当下就应该降息 市场基本认为，6月降息会成为主流。 交易上： 空欧元，多美元； 多欧债
CPI数据后，市场的动态如下： 市场认为第一次完整的降息时机推迟到9月份；第二次完整降息的时间推迟到2025年1月份；市场目前这个定价严格的讲，并不离谱； 上午的日记已经详细分析过美国通胀周期的两个担忧； 对于资产价格的影响，目前看： 美债：维持之前判断，美债收益率有望接近去年11月初高点；10年债 ...
今天市场预期CPI会高于前月，彭博的预测数据如下： 目前市场的共识是：名义CPI会升高到3.4%，但是核心CPI会下降到3.7%。这里的关键变量是核心CPI。如果继续高于预期，那么，市场会进一步定价收益率上行，反之，美债可能有剧烈的反弹，因为6月降息的预期会提高，但是也不会特别离谱的高。 关键的变量 ...
美国经济从中小企业的角度，该如何看呢？NFIB是我们一直紧密跟踪的数据。我们从这里可以看到美国企业对经济的综合判断，尤其对于通胀、劳动力市场有很好的借鉴意义。 通胀担忧重新成为了企业最为担心的问题；而劳动力素质的担忧有所下降； 劳动力成本并没有成为企业的核心关切； 对企业业绩的担忧比例在提升； 企业 ...
亚盘时间黄金继续大涨，这是在为通胀预期定价。我们在今年1月份就提出了美国通胀可能有反复的初步信号，到目前我们的基本看法还没有变化，那就是美国通胀在短期的确有可能反复震荡。与其同时，除了美国以外，全球的通胀都在稳定的下行中。从2018年以来，在周度数据上，黄金与真实利率的偏差一共出现过9次，每次中国的 ...
黄金偶尔的看似背离实际利率，在历史上出现过多次，这种背离主要是预期变量的扰动，尤其是通胀预期。我们用互换得到的通胀预期经常与市场中真实的预期并不完全一致，加上市场情绪的推动，导致黄金价格看似脱离真实利率的控制。非农数据后，简单看一下黄金。 名义利率，比较确定的会逐步走高； 通胀预期，目前看起来，市场 ...
非农数据后，几个快速结论，分析的过程就不详细描述了： 美债有可能在情绪的推动下，接近去年利率高点，10年债券的价格下一个支撑位是107；目前的状态对整个收益率曲线都是不利的，也就是各个期限的债券都会下跌； 美股在经济动力和金融条件紧缩两个矛盾中会做出选择，一般而言，金融条件的能力更大；但是目前FCI ...
关注
换一批
29.6944
京公网安备 11010802022788号